跨周期调节要重视并关注经济运行内生性动力培育

　　从逆周期调节到跨周期调节，都是侧重抑制经济下行。随着内生性动力拉动经济增长特征初步显现，跨周期调节要考虑如何依赖内生性动力充分发育而逐渐消化下行压力，宏观调控的具体措施要适时从抑制下行转到内生性动力培育，促进内生性动力的不断增强，从而实现“内生性动力拉动的复苏性增长”。在某种意义上，“内生性动力拉动的复苏性增长”才是高质量增长。

　　实体经济困难及中小微企业保生存状态仍在拖拽经济下行。宏观调控政策所推进的去产能进程，没有从根本上解决实体经济产能过剩的问题。实体经济产能过剩是结构性的，其结构性的产能过剩，不仅缺乏市场需求或市场需求疲软，而且还背负着沉重的银行债务与体量十分大的就业，难以在短时间内出清;结构性产能过剩叠加资源能源价格上涨、环保投入不断加大、劳动用工支出较快增长等，仍在加剧着实体经济的困难。实体经济困难集中体现在实体经济中小微企业现状上，与特大型大型企业占据产业上游从事资源能源开发经营相比，实体经济中小微企业处于产业下游从事产品开发及供给，产业上游对产业下游的持续挤压，使中小微企业处于保生存状态，实体经济中小微企业几乎都是在艰难经营，绝大多数经营亏损，少数经营微盈利。虽然内生性动力缓慢发育已经在拉动经济增长，但是，实体经济困难及中小微企业保生存状态仍在拖拽经济下行。

　　依赖内生性动力充分发育而逐渐消化下行压力。在实体经济没有根本好转与中小微企业保生存状态没有改善的情况下，内生性动力缓慢发育所带动的新增长，还无法扭转经济下行趋势。内生性动力拉动经济增长特征显现，只是意味着缓慢发育的内生性动力作用在使经济下行进一步放慢;只有内生性动力得到充分发育所形成的内生性动力不断增强，才能逐步消化经济下行压力而实现经济下行触底回升。因此，要重视并关注如何促进内生性动力的充分发育。实体经济创造价值与虚拟经济合理分割利润的有机融合，支撑支持经济可持续发展。在某种意义上，促进内生性动力充分发育要落到实体经济活力提振及中小微企业经营好转上。通过提振实体经济活力与推动中小微企业经营好转，可以使内生性动力得到充分发育，促进实体经济与虚拟经济有机融合，从而化解经济下行压力，扭转经济下行趋势。

　　跨周期调节要从抑制下行转到内生性动力培育。在比较长的一段时间内，应对经济下行的逆周期调节，主要是通过财政货币政策扩大投资抑制经济增速过快回落。从逆周期调节转到跨周期调节，顺应了短中长调整周期叠加导致的经济运行中长缓慢下行趋势，宏观调控更关注中长期发展及内需市场潜力激发，但是，宏观调控的具体措施落地往往还是更侧重抑制经济下行。必须看到，较长时间为抑制经济增速过快回落的宏观调控政策，虽然使经济运行间歇性实现了“外部性力量刺激的恢复性增长”，但是，也使经济运行承受了过度过大的刺激，刺激作用已经严重钝化。因此，跨周期调节要从抑制下行转到内生性动力培育，宏观调控的具体措施要更侧重于内生性动力培育。内生性动力培育要围绕提振实体经济活力与推动中小微企业经营好转进行发力，随着内生性动力不断增强而实现“内生性动力拉动的复苏性增长”。

　　内生性动力培育要围绕实体经济展开并提振实体经济活力

　　面对经济运行继续下行下的内生性动力拉动增长特征初显，跨周期调节要重视经济运行内生性动力培育。实体经济直接影响着内生性动力充分发育，内生性动力培育要多措并举。

　　给予实体经济更精准化的金融政策支持。跨周期调节从抑制下行转到内生性动力培育，要求金融政策要给予实体经济更精准化的支持。金融政策要着眼提振实体经济中小微企业活力而发力，允许金融机构扩大对实体经济中小微企业贷款利率的下浮区间，支持普惠金融发展示范区对实体经济中小微企业金融服务全覆盖，加大产业基金与金融机构对实体经济中小微企业投贷联动试点的力度，加快发展实体经济中小微企业的供应链金融，适度放宽实体经济中小微企业定向股权融资的限制。

　　拓展实体经济中小微企业的减费降费空间。已经持续几年的减税降费政策较大程度上缓解了企业经营的困难。就减税降费政策的实施效果看，特大型大型企业税费负担尤其税负下降明显，中小微企业减税降费效应相对偏弱。具体到减税降费对实体经济中小微企业的影响而言，绝大多数企业经营亏损与少数企业经营微盈利的状态，导致实体经济中小微企业减税降费效应十分微弱。从减税降费对实体经济中小微企业直接影响看，减费降费更有利于支持其经营好转。因此，要采取专门针对实体经济中小微企业的减费降费措施，拓展实体经济中小微企业的减费降费空间。

　　协同支持实体经济中小微企业参与新技术应用抢跑。实体经济中小微企业加快新技术应用，可以实现更快的产品创新及新产品供给，从而提振实体经济活力。面对正在爆发的第四次工业革命所催生的若干科技创新重大突破，新技术应用呈现出日新月异的发展态势;财政金融股市等协同支持中小微企业参与新技术应用抢跑，不仅可以促进实体经济中小微企业自身经营的改善，而且可以促进供给改善，还可以引导消费并拉动消费。财政金融股市围绕新技术应用实行鼓励加速折旧、创新金融服务、简化上市流程等的协同支持，能够引导及推动实体经济中小微企业积极参与新技术应用抢跑。

　　缓解产业上游对实体经济下游的挤压。资源能源交通运输及水电气热等属于产业上游，基本上是特大型大型企业在经营，实体经济下游主要是提供产品，绝大多数是中小微企业在经营;实体经济下游对产业上游具有相当强的依赖性，产业上游的涨价会对实体经济下游形成成本压力，在当下实体经济中小微企业保生存的现状下，即使产业上游涨价，实体经济下游的中小微企业也轻易不会通过产品提价而消化产业上游涨价的成本上涨。从近18个月的企业盈利亏损数据看，产业上游企业利润的持续增长，对实体经济下游的挤压不断加大。通过宏观调控或深化改革加快产业上游的市场化进程，缓解产业上游对实体经济下游的挤压，更有利于提振实体经济活力。

　　实施实体经济中小微企业相关进口的关税优惠。实体经济中小微企业加快产品迭代及产品创新，不仅有利于其自身竞争力的提升，而且有利于促进产业发展及产业升级。实体经济中小微企业产品创新对设备核心元器件及新材料等进口具有较强的依赖性，给予实体经济中小微企业设备核心元器件及新材料等进口的关税优惠，更能提高其产品迭代及产品创新的积极性。可以采取自贸区企业进口政策逐渐扩围的方式，把自贸区企业享受的进口关税优惠覆盖实体经济中小微企业，也可以针对实体经济中小微企业设备核心元器件及新材料等进口出台关税优惠专项政策。